财新爆料：量化私募机构与券商之间存在利益输送问题

【财新爆料：量化私募机构与券商之间存在利益输送问题】财新发表文章《头部量化市场总监涉案原委 牵扯老东家多人被查》。文章指出，随着金融反腐的深入，各类从不摆上台面的交易不断透明，比如量化私募机构与券商之间的利益输送问题因为两位知名机构员工刑事案件的深入而被揭开。

相较于主动管理的权益产品，量化私募最明显的特征就是短线交易频繁，大量交易通过博取时间差获得收益，虽然单笔收益不高，但是巨量高频交易过程中，也产生巨额利润。在高频策略还未被监管降频降速的2024年前，相关产品的年换手率有时高达100倍甚至200倍。由于私募的交易席位需要在券商租赁，因此，在以交易量乘以交易费率计算的交易佣金上，量化私募每年给券商提供了一大笔稳定收入。因此，量化私募机构多年来都是券商营业部的“大肥肉”，是券商总部和分公司领导、基层员工费尽心思想要绑定的机构客户，甚至可能牵动体系内高层领导，利益盘根错节。 

为了留住量化机构，这一行业还盛行佣金返还制度，即由券商拿出部分交易佣金返还给私募量化机构，而这部分返佣的比例、渠道与路径均处于灰色地带，因此，到底返佣是回到了私募机构的公账还是经办人员的私账，经常模糊不清。具体经办人员在选择券商的时候，除了通常需要考虑的IT系统安全性、稳定性、代销能力等标准外，个人利益如何变现成为重要的筹码。（财新）